Launceston
Australie, 15 décembre – .
La première est que la Chine continue de constituer des stocks de brut
Même si ses taux de traitement dans les raffineries ont fortement augmenté ces derniers mois.
Le débit de raffinage en Chine a atteint l’équivalent de 14,51 millions de bpj en novembre, un plus haut sur un an et en hausse par rapport aux 14,22 millions de bpj d’octobre, selon les données officielles publiées jeudi.
À première vue
Cela semble être un bon résultat pour la demande de brut, en particulier lorsque d’autres indicateurs tels que le fret ferroviaire, le trafic aérien et routier évoluent également à la hausse.
Cependant
Malgré des progrès considérables dans le raffinage et la transformation, la Chine semble constituer des stocks de brut dans des réservoirs de stockage commerciaux ou stratégiques.
La Chine ne divulgue pas le volume de pétrole brut entrant ou sortant du SCR, mais il peut être estimé en soustrayant le volume de pétrole brut traité du volume total de pétrole brut importé et produit dans le pays.
La quantité totale de pétrole brut disponible pour l’importation et la production nationale en novembre était de 15,46 millions de barils par jour, avec des importations de 11,37 millions de barils par jour et une production locale de 4,08 millions de barils par jour.
Cela signifie que le brut disponible dépasse le traitement de 950 000 b/j
Contre 420 000 b/j en octobre.
Au cours des 11 premiers mois de 2022
Environ 700 000 barils de pétrole brut par jour entreront en stockage.
La Chine a fourni plus de brut qu’elle n’en a traité au cours de 10 des 11 mois jusqu’à présent en 2022, ce qui est un peu surprenant compte tenu de la flambée des prix du brut après le 17 février de la Russie. 24 Invasion de l’Ukraine..
Le scénario probable est que les raffineurs chinois ont acheté du brut russe à bas prix ces derniers mois, avant que les réductions d’approvisionnement du G7 ne plafonnent les prix du brut russe.
Bien sûr
Les exportations russes vers la Chine ont été fortes ces derniers mois, la Chine prenant le titre de premier fournisseur de l’Arabie saoudite.
Les importations chinoises de pétrole brut en provenance de Russie en novembre ont été estimées à 1,8 million de bpj, dépassant l’approvisionnement de l’Arabie saoudite de 1,69 million de bpj, selon Refinitiv Oil Research.
Les raffineurs chinois ont également exporté des carburants plus raffinés
En particulier du diesel, pour des quotas supplémentaires afin de profiter des prix régionaux élevés des carburants de transport et industriels.
Différents conducteurs bruts.
Dans l’ensemble
Plusieurs facteurs entrent en jeu dans les perspectives d’importation de pétrole brut de la Chine.
La première est que la consommation de carburant domestique est susceptible de se redresser
Mais peut-être plus lentement que beaucoup ne le pensent, surtout si une vague d’infections au COVID-19 amène les autorités à réimposer des restrictions ou conduit à l’autolimitation.
Deuxièmement
Même si l’économie rouvre avec succès et que la consommation intérieure de carburant augmente, cela ne se traduira pas nécessairement directement par une augmentation des importations de pétrole brut.
Cela dépend beaucoup du prix
Si le prix de référence du brut reste autour de 80 dollars le baril, la Chine sera probablement heureuse d’importer pour répondre à tous ses besoins.
Mais si les prix du brut franchissent à nouveau les 100 dollars le baril, une partie du pétrole déjà dans les réservoirs de stockage pourrait être utilisée et les raffineries pourraient être empêchées d’exporter des produits raffinés.
La Chine a montré par le passé qu’elle se contentait de réduire ses importations de brut en période de prix élevés, mais qu’elle était tout aussi heureuse d’acheter plus que nécessaire lorsque les prix sont perçus comme étant de bonne valeur.
Les opinions exprimées ici sont celles de l’auteur
Chroniqueur pour Reuters.