Londres
14 décembre – .
La saison de chauffage hivernale typique dans le nord-ouest de l’Europe est désormais dépassée d’environ 30 %, ce qui commence à offrir une certaine visibilité sur les stocks pour la fin de l’hiver 2022/23.
Des stocks élevés combinés à des mesures de protection ont largement éliminé le risque de chute des stocks à des niveaux très bas avant la fin de l’hiver, en supposant que les pipelines en provenance de Russie ne s’arrêtent pas.
Ironiquement
Alors que les décideurs politiques de l’UE continuent de débattre des plafonds des prix du gaz, le marché a déjà fait face au risque de pénurie cet hiver et a commencé à sécuriser les approvisionnements pour l’hiver 2023/24.
Les stocks dans l’Union européenne et au Royaume-Uni (UE28) totalisaient 987 térawattheures (TWh) au 12 décembre, selon les données de l’Infrastructure gazière européenne (« Comprehensive Gas Storage Inventories », GIE, 14 décembre).
Les stocks restent +186 TWh (+23% ou +1,74 écart-type) au-dessus de la moyenne saisonnière décennale, malgré un temps plus froid entraînant une demande de chauffage plus élevée depuis le début du mois.
L’excédent ne s’est que légèrement resserré depuis le récent pic de +193 TWh (+23% ou +1,83 écart-type) le 6 décembre.
Les stocks ont baissé de -63 TWh depuis fin novembre
Juste au-dessus de la baisse moyenne décennale de -58 TWh.
Des prix inhabituellement élevés combinés aux mesures de protection imposées après l’invasion de l’Ukraine par la Russie ont considérablement modifié les habitudes de consommation.
Beaucoup moins de gaz naturel est consommé à une température donnée
Car les consommateurs, l’industrie et les producteurs sont encouragés à utiliser moins d’énergie ou à passer à d’autres combustibles.
En conséquence
Les stocks devraient atteindre environ 531 TWh d’ici la fin de l’hiver, avec une fourchette attendue de 377 TWh à 741 TWh sur la base des modèles de la dernière décennie.
Ce serait le deuxième report hivernal le plus élevé de la dernière décennie
Bien au-dessus de la moyenne saisonnière sur 10 ans de 345 TWh.
Les spreads du calendrier de fin d’hiver pour mars-avril 2023 se négocient à un déport inférieur à 1 € par MWh, les commerçants devenant plus confiants quant aux niveaux des stocks.
L’écart de mars à avril s’est rétréci de près de 10 euros au début du quatrième trimestre, alors que les commerçants craignaient toujours que les actions ne soient dangereusement courtes avant la fin de l’hiver.
Un stock suffisant à la fin de l’hiver 2022/23 facilitera également le réapprovisionnement des stocks avant l’hiver 2023/24.
Les contrats à terme sur le gaz naturel pour livraison au milieu de la saison de remplissage en juillet 2023 sont tombés à 131 euros contre 177 euros fin septembre et un record de 304 euros fin août.
Les températures devraient être égales ou supérieures à la moyenne saisonnière dans une grande partie de l’Europe au cours des deux prochaines semaines, selon le Centre européen pour les prévisions météorologiques à moyen terme.
Malgré la vague de froid actuelle
Un démarrage doux de la saison de chauffage et des températures plus douces à venir, combinés à des prix élevés et à des mesures de conservation, ont laissé l’Europe avec d’importants stocks de gaz naturel.
– L’Europe est sur la bonne voie pour terminer l’hiver avec beaucoup de gaz (Reuters, 28 novembre).
– Le stockage de gaz en Europe culmine après une saison de réapprovisionnement record (Reuters, 18 novembre).
– Les prix du gaz naturel chutent en Europe car l’espace de stockage est presque plein (Reuters, 13 oct.).
– mission accomplie
L’Europe remplit le stockage de gaz plus tôt que prévu (Reuters, 4 octobre).
John Kemp est analyste de marché pour Reuters
Les opinions exprimées sont les siennes.
💡 Ressources et références
« Reuters.com », extrait de : Chronique : Malgré la vague de froid, les stocks de gaz européens restent confortables.