Londres
8 décembre – .
![Une](https://cloudfront-us-east-2.images.arcpublishing.com/reuters/4SRE4GXNL5J2XHJP7LTWW3WKHA.jpg)
Les conditions de base pour l’année prochaine
Négociées par le producteur américain Freeport McMoRan (FCX.N) et les fonderies chinoises, seront de 88 dollars la tonne et 8,8 cents la livre, en hausse de 35% par rapport à cette année et les frais annuels les plus élevés depuis 2017.
Les frais de fonderie pour transformer le concentré extrait en métal raffiné reflètent l’étape de la matière première de la chaîne d’approvisionnement en cuivre, augmentant pendant les périodes d’excédent et diminuant pendant les périodes de pénurie.
Le saut par rapport à la référence de 2023 marque un changement radical dans la production minière après des années de croissance faible ou nulle, ce qui, selon de nombreux analystes, plafonnera les prix à mesure qu’une augmentation des concentrés entrera sur le marché des métaux raffinés.
Cependant
Une fois que cette vague de nouveaux produits éclatera, que se passera-t-il ensuite ? Glencore (GLEN.L) a déclaré que cela ne suffisait pas, mettant en garde contre un déficit d’approvisionnement de 50 millions de tonnes d’ici 2030.
Nouvelle mine
Vieux problème.
Selon l’International Copper Study Group (ICSG)
Seules deux grandes mines de cuivre entreront en service entre 2017 et 2021.
Il y a maintenant quatre augmentations majeures de l’offre presque en même temps
La mine Kamoa Kakula au Congo et la mine Quellaveco au Pérou sont toutes deux des projets entièrement nouveaux qui font actuellement l’objet d’une construction accélérée.
Au Chili
Les mines Quebrada Blanca II et Spence-SGO passent des minerais oxydés aux minerais sulfurés, dopant ainsi la production.
L’ICSG estime que la production mondiale des mines de cuivre a augmenté de 3,5 % au cours des neuf premiers mois de cette année et de 1,9 % pour l’ensemble de 2021.
Sa prévision d’octobre pour une croissance de 3,9 % sur l’année entière était en baisse par rapport à une prévision de croissance de 5,1 % en mai, reflétant une série de faux pas de production par de nombreux opérateurs de premier plan de l’industrie.
Le Chili
Le plus grand producteur mondial, a connu un taux de perturbations particulièrement élevé cette année, avec une production en baisse de 6,7 % en glissement annuel au cours de la période janvier-septembre, selon les données de l’ICSG.
Le Pérou a enregistré une croissance de seulement 1,4 % sur la même période
Avec une production toujours inférieure de 5,0 % aux niveaux d’avant la COVID en 2019.
Les mineurs sont confrontés à de multiples vents contraires
L’ampleur de la perturbation collective compensant en partie le tonnage supplémentaire des nouvelles mines.
Toutefois
La croissance de la production minière cette année sera encore plus forte que par les années passées. De plus, pour une raison quelconque, le métal non produit en 2022 sera reporté à 2023, lorsque l’ICSG prévoit une augmentation de 5,3 % de la production de métal des mines de cuivre mondiales.
Le TCRC
La référence pour les expéditions de l’année prochaine, capture un excédent croissant de concentrés extraits.
Goulot d’étranglement de la fusion.
Une série de fermetures de fonderies planifiées et non planifiées en Amérique du Sud et en Europe cette année a exacerbé l’impact de l’amélioration de l’approvisionnement sur les frais de traitement.
Alors que la production minière a augmenté de 3,5 % entre janvier et septembre, la production de cuivre affiné a été à la traîne par rapport à une croissance de 2,3 %, selon les dernières estimations de l’ICSG.
Le groupe s’attend à ce que la croissance s’accélère à 3,3 % l’an prochain
Mais cela est toujours en retard sur la croissance prévue de la production minière.
Les fonderies ont leurs propres problèmes
Notamment l’augmentation des coûts de l’énergie, et préviennent que si elles veulent construire plus de capacité de traitement, les frais de traitement devront rester élevés plus longtemps.
Roland Harings
Directeur général d’Aurubis (NAFG.DE), la plus grande fonderie de cuivre d’Europe, a déclaré aux délégués lors d’une conférence le mois dernier : « Si nous pouvions obtenir des incitations du côté minier pour augmenter la capacité et investir dans notre usine de fusion primaire, cela être une bonne chose. » CRU Asia World Copper Congress à Singapour..
Mais si une nouvelle capacité de fusion est construite
L’approvisionnement en concentré de cuivre sera-t-il suffisant ?
« Tout ce qui devait être construit a été construit »
A déclaré le directeur général Gary Nagel aux analystes lors de la conférence téléphonique avec les investisseurs de la société.
Ces projets sont maintenant mis en production
Mais il a averti « qu’il n’y aura aucun progrès ».
Glencore estime que si le monde veut atteindre son objectif de zéro émission nette, il connaîtra un déficit cumulé de 50 millions de tonnes de cuivre d’ici 2030, car le passage mondial à des transitions énergétiques plus vertes entraînera le cuivre dans les mises à niveau du réseau, les panneaux solaires et les installations électriques. véhicules. .
De nouvelles mines ne peuvent pas être construites et mises en production aussi rapidement
Même avec la volonté. Les faibles dépenses en capital de l’industrie pour l’expansion de la production suggèrent que beaucoup restent réticents à s’engager dans les milliards de dollars d’investissement nécessaires pour approvisionner la prochaine génération.
Glencore a déclaré qu’il pourrait augmenter la production de cuivre d’environ 60% à 1,6 million de tonnes par an grâce à des extensions de friches industrielles relativement peu coûteuses.
Il ne le fera pas tant que le déficit prévu ne prendra pas la forme d’une hausse des prix du cuivre. « Nous ne voulons pas engager de tonnage sur un marché qui n’a pas absolument besoin de volume supplémentaire », a déclaré Nagle.
La société travaille également sur le nouveau projet de mine El Pachon en Argentine
Mais cela représentera ce que Nagle a appelé « le dernier taxi dans le besoin désespéré d’un approvisionnement minier supplémentaire ».
Glencore est également d’accord lorsqu’il parle des perspectives des prix du cuivre
Mais les analystes sont généralement préoccupés par le manque d’investissement dans les mines de nouvelle génération.
Si les niveaux de perturbation chutent d’un cran ou deux l’année prochaine
Les fonderies peuvent survivre à la vague actuelle de nouveaux approvisionnements pendant au moins une autre année, probablement jusqu’en 2024.
Le problème avec le cuivre est le manque de visibilité sur la provenance de la prochaine vague. L’horizon semble maintenant inconfortablement vide.
Les opinions exprimées ici sont celles de l’auteur
Chroniqueur pour Reuters.
💡Ressources & Références
« reuters.com », de : Chronique : Arrivée de la vague d’approvisionnement des mines de cuivre mais ce sera la dernière ?..