21 novembre – Les taux de défaut sur les prêts à effet de levier aux États-Unis atteindront un niveau quasi record de 11,3 % en 2024 et de 7,1 % en euros en 2024 alors que les perspectives économiques mondiales se détériorent, a annoncé lundi la Deutsche Bank.
Cependant
D’ici 2023, Deutsche Bank s’attend à ce que les défauts soient contenus car il n’y a pas d’échéances à court terme.
La banque a déclaré dans une note de recherche qu’elle s’attend à ce que les taux de défaut sur les marchés américain et euro soient de 5,6% et 3,7%, respectivement, en 2023.
Mais il s’attend à ce que les taux de défaut augmentent depuis lors.
Les prêts à effet de levier sont généralement consentis par des entreprises ayant déjà des niveaux d’endettement élevés et des cotes de crédit inférieures à la qualité d’investissement.
L’économie américaine étant susceptible de sombrer dans la récession au cours du second semestre de l’année prochaine, les entreprises dont le ratio dette/bénéfice total est élevé seront confrontées à une baisse importante de leurs marges bénéficiaires, ont déclaré les analystes de la Deutsche Bank.
Cela entraînera davantage de mauvaises transactions et de paiements d’intérêts manqués
Déclenchant une augmentation des défauts de paiement en 2024.
L’augmentation attendue des défauts de paiement s’accompagnera d’une baisse des taux de recouvrement
Ce qui signifie que les créanciers ne pourront récupérer que 50 à 60 % de la valeur nominale en cas de défaillance des prêts lors de la prochaine récession.
La bonne nouvelle pour les émetteurs européens est que bien que l’endettement soit élevé
Il n’a pas augmenté autant que sur le marché du crédit américain, et le marché des obligations à haut rendement en euros a des cotes de crédit plus élevées que son homologue américain Deutsche Bank.
La banque a également déclaré que le crédit européen devrait s’en tirer mieux que le crédit américain dans la récession à venir, car le mécanisme de protection de la transmission de la Banque centrale européenne bénéficie du soutien et de la marge pour des dépenses budgétaires supplémentaires dans la zone euro afin d’éviter une plus grande vague de défauts de paiement. .
En revanche
La Deutsche Bank est moins confiante quant à la perspective que la Réserve fédérale américaine relance l’assouplissement quantitatif ou la relance budgétaire américaine au milieu d’une récession américaine l’année prochaine au milieu de profondes divisions entre le Congrès et l’administration. électeur..
De plus
Comme l’inflation aux États-Unis devrait rester supérieure à 2 % alors que les défauts de paiement commencent à augmenter, la portée des mesures de relance monétaire pourrait être limitée.
Le marché des obligations à haut rendement des deux côtés de l’Atlantique devrait être plus résistant, Deutsche Bank prévoyant des taux de défaut de 2,2 % et 4,3 % sur le marché de l’euro en 2023 et de 4,3 % en 2024, et de 4,5 % aux États-Unis et 9% sur le marché américain..
💡 Ressources et références
« Reuters.com », via : Deutsche Bank voit les défauts de paiement des prêts à effet de levier aux États-Unis près de niveaux record en 2024.