L’effondrement de l’empire FTX est facilement l’un des événements les plus désastreux jamais vus dans le monde de la cryptographie. Même si la poussière est retombée, il y a déjà beaucoup à déballer. D’une part, la crise actuelle a mis en évidence les risques liés à la participation au marché de la cryptographie. Plus précisément, il met en évidence la prévalence du soi-disant risque de contrepartie dans l’espace cryptographique et le peu ou pas de protections réglementaires contre celui-ci. Dans cet article, nous explorons le risque de contrepartie dans l’espace des actifs numériques et pourquoi il reste l’une des plus grandes menaces pour les détenteurs de crypto-monnaie.
![Ce](https://www.coindesk.com/resizer/-Kpp1GcX2qCOb2G2xDFC7SK-YjY=/1056x792/filters:quality(80):format(jpg)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/coindesk/T2UQTAIE2ZGDVNHOT5JGCZGFRI.jpg)
Le risque de contrepartie fait référence à la possibilité qu’une partie impliquée dans une transaction ne soit pas en mesure de remplir son objectif de transaction, entraînant ainsi des pertes pour l’autre partie. Ce type de risque est répandu dans les transactions de crédit, d’investissement et commerciales, car elles exigent toutes un niveau de confiance dans le fait que la contrepartie s’acquittera de ses obligations contractuelles.
En termes simples
Le risque de contrepartie mesure la probabilité qu’une partie fasse défaut et combien elle perdra si tel est le cas.
Fait intéressant
Le concept derrière Bitcoin est né de la nécessité d’éliminer le risque de contrepartie lors des transactions.
Satoshi Nakamoto a expliqué dans le livre blanc Bitcoin publié il y a 14 ans que l’élimination des intermédiaires est la solution idéale aux faiblesses du modèle de paiement basé sur la confiance. Pour y parvenir, Satoshi a introduit un réseau peer-to-peer basé sur des preuves cryptographiques sans confiance, qui permet aux utilisateurs d’effectuer des transactions directement sans avoir besoin d’un tiers. Notamment, ce modèle élimine le besoin d’une entité centralisée. Par conséquent, les deux parties peuvent savoir avec certitude que grâce au réseau Bitcoin, la transaction se termine ou ne se produit jamais – il n’y a pas d’intermédiaire. Ce modèle a donné naissance au mantra décentralisé, devenu depuis l’une des pierres angulaires des crypto-monnaies.
Cependant
Les modèles basés sur la confiance sont entrés au cœur du marché de la cryptographie. Vous pourriez même affirmer que l’espace cryptographique actuel a été construit sur le dos de sociétés de cryptographie centralisées. Notamment, selon une étude menée par Citigroup, les bourses décentralisées ne représentent que 18,2 % de l’ensemble du volume des transactions au comptant. Cela signifie que les échanges centralisés, qui exécutent le processus intermédiaire d’exécution des transactions, de stockage des pièces et d’initiation des transactions, représentent les 82,8 % restants du volume des transactions au comptant.
Outre les échanges de crypto-monnaie
D’autres services vulnérables au risque de contrepartie comprennent les plateformes de prêt de crypto, les fournisseurs de portefeuilles de garde, les services de cartes crypto et les stablecoins centralisés.
Dans le cas d’un stablecoin centralisé
L’émetteur doit garantir le stablecoin en détenant l’actif sous-jacent. En détenant suffisamment de garanties, les émetteurs sont en mesure de maintenir la stabilité des prix. Par exemple, une entreprise émettant une pièce indexée sur le dollar doit détenir un montant approprié de dollars américains en garantie de ses actifs numériques.
Voir aussi
Ce que vous devez savoir sur les stablecoins adossés à des fiat.
En substance
La crypto-économie n’est pas à l’abri des problèmes inhérents au modèle de transaction basé sur la confiance que Satoshi Nakamoto nous a mis en garde il y a environ 14 ans. Pour ce qu’il vaut, le modèle basé sur la confiance reste au cœur du succès de la crypto-monnaie, et à en juger par les événements des dernières semaines, il en va de même pour son déclin potentiel. Donner aux entités centralisées le contrôle d’une partie importante du marché de la cryptographie finit par exposer les utilisateurs de cryptographie au risque de contrepartie.
Étant donné que les bourses sont la principale porte d’entrée sur le marché de la crypto-monnaie, les joueurs novices et expérimentés de la crypto-monnaie déposent souvent des fonds sur les bourses. Les utilisateurs sont convaincus que ces échanges auront beaucoup de pièces disponibles chaque fois qu’un utilisateur initie un retrait. Malheureusement, comme l’a démontré la débâcle FTX, cette confiance peut coûter à de nombreuses personnes leur richesse cryptographique si l’échange détourne les fonds des clients et ne paie pas les frais de retrait. Une autre préoccupation à laquelle sont confrontés les clients des échanges centralisés est le piratage de sécurité, qui permet aux utilisateurs de se faire voler leurs pièces.
Quelle que soit la raison
Le dénominateur commun est que les utilisateurs courent le risque de perdre définitivement leurs fonds. Si cela s’avère être le cas, la bourse ou le fournisseur de services concerné manque à son obligation contractuelle de traiter les retraits lorsqu’ils sont dus.
Malheureusement
Il existe peu ou pas de cadre réglementaire cryptographique conçu pour protéger les utilisateurs contre de tels risques. Cela encourage quelque peu les échanges non réglementés, qui savent très bien qu’ils n’ont besoin de localiser leurs opérations que dans des juridictions où les implications juridiques de la perte de fonds des utilisateurs sont inexistantes ou permissives.
Le gouvernement des Bahamas a lancé une enquête sur Sam Bankman-Fried et d’autres cadres de FTX et d’Alameda Research. Cela dit, s’il est possible que les criminels soient tenus responsables et fassent face à des accusations criminelles, cela ne garantit pas que les utilisateurs récupéreront les fonds perdus.
Si vous préférez vous en tenir à votre échange centralisé préféré
Vous devez faire preuve de diligence raisonnable. Il convient de mentionner que la caractéristique la plus importante qu’un échange idéal a à offrir est la transparence. Il y a un appel général pour que les échanges fournissent une preuve de réserves, ce qui montrerait qu’ils ont suffisamment d’actifs pour compenser tout passif.
Voir aussi
Comment gagner de l’argent grâce aux échanges de crypto-monnaie.
Alors que le récent scandale FTX a forcé les échanges populaires à prendre des mesures agressives vers un écosystème plus transparent, il n’en demeure pas moins que les utilisateurs ont encore de nombreuses opportunités en matière de sécurité. Par conséquent, la meilleure option pour les participants à la crypto-monnaie est d’opter pour l’auto-garde – l’acte d’utiliser des services et des solutions non dépositaires, tels que des portefeuilles logiciels comme MetaMask ou des solutions de stockage à froid comme les portefeuilles Ledger ou Trezor.
Les solutions décentralisées ne sont pas aussi sensibles au risque de contrepartie que les alternatives centralisées car elles n’obligent généralement pas les utilisateurs à déposer des jetons dans des portefeuilles tiers.
En savoir plus
Portefeuilles gérés vs portefeuilles gérés Portefeuilles cryptographiques non dépositaires.
Il convient de noter que si la finance décentralisée limite dans une certaine mesure le risque de contrepartie, d’autres éléments de l’espace DeFi sont toujours exposés à des risques découlant de la possibilité que la contrepartie ne respecte pas les fermetures de transactions. Cela est particulièrement vrai pour les solutions DeFi qui reposent sur des oracles. Ces solutions incluent des stablecoins décentralisés (tels que Magic Internet Money) et des plateformes de jeu décentralisées. Dans les deux exemples, les protocoles nécessitent des données hors chaîne pour fonctionner de manière optimale.
Dans le cas où un fournisseur de données fournirait par erreur ou délibérément des informations erronées à la blockchain, les utilisateurs risquent de perdre des fonds. Par conséquent, il ne suffit pas de simplement choisir une solution non dépositaire, les utilisateurs doivent également s’assurer que le protocole qu’ils choisissent n’est pas soumis au risque de contrepartie basé sur oracle.
💡 Ressources et références
« coindesk.com » via : Qu’est-ce que le risque de contrepartie en crypto ?..
[…] Le prix est la principale donnée qui empêche de mieux comprendre un atout simple, mais au combien important sur le Bitcoin : Le risque de contrepartie. […]