Charm el-Cheikh
Égypte, 8 novembre (Reuters Breakingviews) – .
![GFANZ](https://cloudfront-us-east-2.images.arcpublishing.com/reuters/KFMKZC2QJRP2XEWSFQTS36DV54.jpg)
Malgré quelques problèmes initiaux
China Guangfa Bank a contribué positivement. Mais l’initiative commence à toucher les limites de ce que les institutions financières peuvent réaliser grâce à la coopération volontaire. Lors de la conférence des Nations Unies sur le climat en Égypte, qui débute cette semaine, le gouvernement aura la responsabilité d’aider à libérer davantage des 3,5 billions de dollars d’investissements annuels qui pourraient être nécessaires pour financer la transition énergétique.
La finance a occupé le devant de la scène lors du sommet de l’année dernière à Glasgow, où l’ancien gouverneur de la Banque d’Angleterre, Mark Carney, a réuni une coalition de banques, d’investisseurs, d’assureurs et d’autres avec un portefeuille de 130 000 milliards de dollars. Malgré quelques revers, il a apporté des contributions positives.
Premièrement
GFANZ apporte le risque climatique aux conseils d’administration des banques et des gestionnaires d’actifs, ainsi qu’à leurs processus quotidiens de gestion des risques. Parmi les membres de la coalition, la croissance de loin la plus importante des nouveaux emplois a été dans les rôles axés sur la transition énergétique et les indicateurs climatiques. Sans ces informations, les marchés financiers ne peuvent évaluer efficacement les risques et les opportunités liés au réchauffement climatique.
Les institutions financières commencent également à adopter des objectifs stricts
Il est facile d’oublier qu’au début de 2021, aucune banque ne s’est fixé un objectif scientifique de réduction des émissions d’ici 2030, y compris le carbone émis par ses clients. Aujourd’hui, 53 banques ont publié ces objectifs ; d’autres suivront.
Les entreprises travaillent avec les régulateurs pour améliorer leur compréhension collective des risques financiers posés par le réchauffement climatique. Plus de 30 banques centrales, dont la Réserve fédérale américaine, ont commencé à exécuter des scénarios climatiques pour leurs plus grands prêteurs. Ces tests peuvent aider à réévaluer le coût du capital pour différentes entreprises.
Surtout
L’argent circule. Le plus grand membre de GFANZ, JPMorgan Chase & Co (JPM.N) à lui seul, a fixé un objectif d’énergie renouvelable et de technologies propres de 1 000 milliards de dollars d’ici une décennie. Un tiers des nouvelles transactions de capital-risque ont un angle climatique, selon une entreprise de premier plan.
Mais la divulgation volontaire
Le partage des meilleures pratiques et une certaine pression des pairs ne peuvent pas aller plus loin. Les entreprises qui s’engagent volontairement sont toujours tenues de se conformer aux cadres légaux et réglementaires dans lesquels elles opèrent. Les directeurs généraux des institutions financières craignent que leur participation au GFANZ ne les expose à des allégations de comportement anticoncurrentiel et à un risque de litige.
Ensuite
Il y a la question de la réduction des émissions de carbone et du respect de l’obligation fiduciaire du gestionnaire de fonds envers les investisseurs. Cela aide à expliquer l’intention de GFANZ de se dissocier de la campagne Race to Zero de l’ONU. Les Nations Unies ont récemment annoncé des exigences plus strictes pour les organisations accréditées, y compris un plan plus clair d’élimination progressive des combustibles fossiles compatible avec un réchauffement climatique allant jusqu’à 1,5 degrés Celsius au-dessus des niveaux préindustriels, et un plaidoyer actif pour la politique climatique. Les mesures ont incité certains membres du GFANZ à conclure qu’ils pourraient devoir quitter la coalition.
Comme le dit le patron de BlackRock (BLK.N)
Larry Fink, les sociétés financières ne peuvent pas être la «police de l’environnement». Les efforts mondiaux pour lutter contre le changement climatique doivent être ancrés dans les lois et la responsabilité locales. La transition vers le zéro net est complexe. Chaque pays fera des compromis différents entre la sécurité énergétique, l’abordabilité et l’environnement. Les politiciens établissent le cadre législatif et les institutions financières s’y conforment.
Par exemple
Les gouvernements peuvent aider en fournissant des politiques claires. L’Inflation Reduction Act des États-Unis d’Amérique est une avancée importante à cet égard. Alors que le projet de loi affecte 370 milliards de dollars à l’énergie propre et au changement climatique, Kaya Advisory estime qu’il prévoit près de 1 000 milliards de dollars de mesures fiscales et d’incitations aux prêts connexes. La durée de crédit et de soutien de 10 ans permettra aux investisseurs et aux financiers d’accorder des prêts plus importants et moins chers. En conséquence, les États-Unis deviennent rapidement l’un des endroits les plus attrayants pour développer certaines technologies renouvelables.
Lorsqu’ils trouvent le juste équilibre entre la réduction des émissions et l’amélioration de la sécurité énergétique, les décideurs politiques peuvent également aider. La taxonomie développée par l’UE est souvent trop binaire. Prenez le ratio d’actifs verts des banques de l’UE, qui tente de classer chaque prêt comme vert ou brun. Au-delà de la complexité des règles, un tel cadre pourrait par inadvertance entraver l’investissement dans la nécessaire transition. Non seulement les décideurs politiques devraient soutenir les technologies vertes, mais ils devraient également encourager la « finance kaki » pour aider les services publics et l’industrie lourde à passer du gris au vert.
Avec les bonnes politiques
Les capitaux publics et privés peuvent affluer vers les marchés émergents. Les prêteurs multilatéraux comme la Banque mondiale peuvent amplifier le rôle du secteur privé dans le GFANZ. Les banques de développement ont fourni 66 milliards de dollars de financements verts en 2020. Cela pourrait être doublé ou triplé en augmentant le capital des banques de développement, en modifiant leur cadre de capital et leur mandat, ou grâce à des partenariats public-privé plus intelligents.
Comme la révolution industrielle du XIXe siècle ou la révolution technologique de la fin du XXe siècle, la transition énergétique sera portée par les marchés de capitaux et les banques. En tant que tel, l’innovation par les membres du GFANZ dans les pratiques de financement, les produits et les mesures reste essentielle. Mais d’abord, le gouvernement doit donner le ton.
(L’auteur est chroniqueur invité pour Reuters Breakingviews
Les opinions exprimées sont les siennes.).
Nouvelles de fond.
Huw van Steenis était conseiller principal de Mark Carney lorsqu’il était gouverneur de la Banque d’Angleterre et a dirigé le rapport Future of Finance, qui recommandait des tests de résistance climatique pour les banques et les assureurs.
💡 Ressource et référence
« reuters.com », de : Guest Viewpoint : Climate Finance Club Hands Over..