L’Union européenne deviendra la première grande juridiction au monde à s’entendre sur la manière de réglementer le secteur des actifs numériques par le biais de sa réglementation des marchés des actifs cryptographiques (MiCA).
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Selon le texte récemment convenu
Les fournisseurs de services de cryptographie – ce qui signifie tout, du commerce à la garde en passant par les échanges fiduciaires – devront être agréés et soumis à la supervision des régulateurs financiers de l’un des États membres de l’UE (comme la BaFin allemande). Les émetteurs de pièces stables – des crypto-actifs qui prétendent conserver leur valeur par rapport à des actifs comme l’euro – seront soumis à une série d’autres règles pour s’assurer qu’ils tiennent leurs promesses ; les régulateurs veulent qu’ils détiennent des réserves pour éviter un autre Crash de type Terra.
D’une manière générale
Les règles sont devenues plus strictes pour les pièces stables plus largement utilisées et celles indexées sur des monnaies fiduciaires étrangères ; les gouvernements de l’UE craignent que leurs propres monnaies perdent de l’influence. Les livres blancs des émetteurs doivent également être justes, clairs et honnêtes – un héritage de l’époque où les ICO faisaient fureur et se révélaient souvent être des arnaques.
facile à dire
Dur a faire. Pour demander une licence, vous devez être une entité juridique basée dans l’UE, telle qu’une entreprise ou un partenariat formel – ce qui exclut déjà de nombreux modèles de gouvernance décentralisée. (Dans le cas de Binance, la société a longtemps refusé de révéler l’emplacement de son siège social, ni même celui de son siège social). En échange de sauter par-dessus ces obstacles, les sociétés de cryptographie peuvent servir un groupe entier d’environ 450 millions de personnes. Peut-être plus important encore, même si elles sont imparfaites, les règles doivent être claires, réduisant ainsi le risque d’application capricieuse ou imprévisible observée aux États-Unis et ailleurs. Dans l’ensemble, l’industrie a bien accueilli la nouvelle loi, malgré les craintes que le plafonnement de l’utilisation des pièces stables en dollars américains puisse freiner les échanges.
Les législateurs européens comme Ondřej Kovařík ont peut-être des remords
Mais le marchandage politique sur la loi est désormais terminé. Après quelques tampons en caoutchouc, il pourrait être gravé dans le livre des statuts au début de l’année prochaine. Ces règles s’appliqueront après 12 à 18 mois, en commençant par les mesures stables.
D’ici là
Les institutions de l’UE en charge des marchés bancaires et des valeurs mobilières devront tout développer, de la conception des formulaires et des qualifications pour les gestionnaires à la manière dont les sociétés de cryptographie devraient mesurer les empreintes énergétiques et gérer les plaintes des clients.
L’industrie se rend compte que le diable est dans les détails et y prête une grande attention. « Je pense qu’une grande partie du véritable succès de MiCA dépend vraiment de ces normes techniques », a déclaré Patrick Hansen de Circle lors de la conférence du 25 octobre à Bruxelles.
De vastes consultations au sein d’institutions de l’UE telles que l’ABE et l’ESMA sont attendues vers l’automne 2023. Davantage d’autorités nationales devront préciser exactement comment leurs procédures fonctionneront, y compris des endroits comme la France qui disposent déjà d’une forme de licence de cryptage.
La MiCA est importante car elle pourrait éventuellement devenir un modèle pour le monde – tout comme les règles ambitieuses de l’UE en matière de protection des données ont affecté d’autres personnes cherchant à protéger leur vie privée en ligne.
« Je pense qu’il est raisonnable de s’attendre à ce que MiCA influence l’élaboration des règles dans le monde entier… cela pourrait potentiellement apporter des gains d’efficacité à de nombreuses entreprises mondiales comme la nôtre », a déclaré Hugo Coelho, directeur des affaires européennes de Binance, lors de la même conférence. [25 octobre] a dit.
Parfois
Les pays copient le travail des autres, et ce n’est pas toujours une mauvaise chose. Les législateurs britanniques (anciens membres de l’UE, désormais rivaux) ont dû prendre note du risque d’être dépassés par l’UE alors qu’ils se précipitaient dans leurs propres plans de pièces stables la semaine dernière.
Aussi ambitieux soit-il
MiCA manque beaucoup de choses : il ne couvre pas entièrement la finance décentralisée, les jetons non fongibles ou les prêts cryptographiques. D’autres rapports sur ces questions, et peut-être un autre projet de loi, sont attendus en 2025.
💡 Ressources et références
« coindesk.com » via : Analyser la suite des marchés européens en droit des actifs cryptographiques..