WASHINGTON
28 octobre – Les dépenses de consommation aux États-Unis ont augmenté plus que prévu en septembre et les pressions inflationnistes sous-jacentes ont continué de gonfler, mettant la Réserve fédérale sur la bonne voie pour relever les taux d’intérêt de trois quarts de point de pourcentage la semaine prochaine.
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Mais il y a aussi eu des nouvelles encourageantes dans la lutte contre une inflation obstinément élevée, avec d’autres données du département du Travail vendredi montrant que la croissance des salaires dans le secteur privé a fortement ralenti au troisième trimestre. Le ralentissement s’est produit dans des secteurs sensibles à l’inflation tels que le commerce de détail, la construction et les services financiers. Des secteurs tels que les soins de santé et l’éducation, qui sont toujours confrontés à des pénuries de main-d’œuvre, ont connu une reprise.
« Les Américains peuvent dire qu’ils s’inquiètent de l’inflation
Mais ils continuent de magasiner, et cela maintient l’économie en croissance pendant un autre trimestre », a déclaré Christopher Rupkey, économiste en chef chez FWDBONDS à New York. « Il est peu probable que les pressions inflationnistes soient atténuées par le ralentissement de la demande à court terme. »
Les dépenses de consommation
Qui représentent plus des deux tiers de l’activité économique américaine, ont augmenté de 0,6% le mois dernier, a indiqué le département du Commerce. Les données d’août ont été révisées à la hausse pour montrer que les dépenses ont augmenté de 0,6 % au lieu des 0,4 % précédemment rapportés.
Les économistes interrogés par Reuters avaient prévu que les dépenses de consommation augmenteraient de 0,4 %. Les consommateurs ont augmenté leurs achats d’automobiles et ont dépensé davantage pour l’alimentation, les vêtements, les médicaments d’ordonnance et les articles récréatifs. Les dépenses en biens ont rebondi de 0,3 % après avoir chuté pendant deux mois consécutifs.
Les dépenses en services ont également augmenté
Tirées par le logement et les services publics, ainsi que par les voyages et les repas au restaurant. Les dépenses en services ont bondi de 0,8 %.
Les données ont été incluses dans le rapport sur le produit intérieur brut du troisième trimestre de jeudi, qui a montré que la croissance économique rebondissait après s’être contractée au premier semestre.
Le taux de croissance annualisé de 2,6 % au dernier trimestre a été tiré par une forte réduction du déficit commercial, et la lecture de la demande intérieure a été la plus faible en deux ans.
La croissance des dépenses de consommation a ralenti à 1,4 % contre 2,0 % au cours du trimestre d’avril à juin. Cependant, les données de septembre ont montré que la dynamique de croissance s’est accélérée à la fin du trimestre, ce qui est de bon augure pour les dépenses des trois derniers mois de 2022.
La Fed a relevé son taux directeur au jour le jour de près de zéro en mars à sa fourchette actuelle de 3,00 % à 3,25 %, le rythme le plus rapide de resserrement de la politique depuis une génération ou plus. La politique de resserrement comprenait trois hausses de taux consécutives de 75 points de base.
Le ralentissement de la demande au dernier trimestre fait que certains économistes s’attendent à ce que la banque centrale américaine signale des hausses de taux plus faibles en décembre et au début de l’année prochaine lors de sa réunion politique des 1er et 2 novembre. Les anticipations d’inflation à court terme et à cinq ans des consommateurs ont augmenté ce mois-ci par rapport à septembre, a révélé vendredi une enquête de l’Université du Michigan.
Les actions de Wall Street ont augmenté
Le dollar s’est apprécié face à un panier de devises. Les rendements des bons du Trésor américain ont chuté.
L’inflation est encore chaude.
Le rapport du département du Commerce a montré que l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a augmenté de 0,3%, inchangé par rapport au gain d’août. L’indice des prix PCE a augmenté de 6,2 % au cours de la période de 12 mois se terminant en septembre, après un gain similaire en août.
Si l’on exclut les composantes volatiles de l’alimentation et de l’énergie
L’indice des prix PCE a augmenté de 0,5 %, égalant les gains d’août. Le soi-disant indice des prix PCE de base a augmenté de 5,1% en septembre par rapport à l’année précédente, après avoir augmenté de 4,9% au cours des 12 mois se terminant en août.
La Fed suit l’indice des prix PCE de son objectif d’inflation de 2%
D’autres mesures de l’inflation fonctionnent à un rythme beaucoup plus élevé. En septembre, l’indice des prix à la consommation a augmenté de 8,2 % sur un an.
Mais il y a aussi une doublure argentée
Dans un rapport séparé publié vendredi, le département du Travail a déclaré que l’indice du coût de l’emploi, la mesure la plus large des coûts de main-d’œuvre, a augmenté de 1,2% au dernier trimestre après avoir augmenté de 1,3% entre avril et juin.
L’ECI est largement considérée par les décideurs politiques et les économistes comme l’une des meilleures mesures de la faiblesse du marché du travail et un prédicteur de l’inflation sous-jacente car elle s’ajuste aux changements dans la composition et la qualité des emplois. En attente de confirmation que la croissance des salaires a atteint son maximum.
Les coûts de main-d’œuvre ont augmenté de 5,0 % d’une année à l’autre après avoir augmenté de 5,1 % au deuxième trimestre.
Les salaires et traitements ont augmenté de 1,3 % après avoir augmenté de 1,4 % au deuxième trimestre. Ils ont augmenté de 5,1 % d’une année à l’autre après avoir augmenté de 5,3 % au trimestre précédent.
Fait plus encourageant
Les salaires du secteur privé ont augmenté de 1,2 % après avoir bondi de 1,6 % au deuxième trimestre. Cela a ralenti le taux annuel de croissance des salaires du secteur privé à 5,2 %, contre 5,7 % au deuxième trimestre.
Cela correspond aux données récentes montrant un ralentissement de la croissance des salaires
Y compris le rapport mensuel sur l’emploi du Département du travail et les gains horaires moyens dans le suivi des salaires de la Fed d’Atlanta. Alors que le rapport « Beige Book » de la Fed la semaine dernière indiquait que « la croissance des salaires restait généralisée » début octobre, il a noté que « plusieurs régions ont signalé un assouplissement ».
« Les pressions inflationnistes du marché du travail peuvent s’estomper
Mais il faudra un certain temps avant qu’elles ne soient suffisamment accommodantes pour la Fed », a déclaré Sarah House, économiste principale chez Wells Fargo à Charlotte, en Caroline du Nord.
Cependant
Les salaires des administrations des États et des administrations locales ont augmenté de 2,1 % après avoir augmenté de 0,7 % au deuxième trimestre, probablement en raison de la hausse des salaires des enseignants au début de l’année scolaire.
Les prestations ont augmenté de 1,0 % après avoir augmenté de 1,2 % au cours du trimestre d’avril à juin. Une augmentation de 4,9 % sur un an.
Alors que l’inflation a érodé le pouvoir d’achat des consommateurs
Les dépenses de consommation ont enregistré un autre mois de gains en septembre, les plaçant sur une trajectoire de croissance plus élevée avant le quatrième trimestre. Les dépenses de consommation corrigées de l’inflation ont augmenté de 0,3 % le mois dernier, ce qui correspond à la hausse d’août.
La croissance régulière des salaires a soutenu les dépenses
Ce qui a stimulé les revenus. Les ménages utilisent également leur épargne pour acheter des fonds. Le revenu personnel a augmenté de 0,4 % le mois dernier, égalant le gain d’août. Le taux d’épargne est tombé à 3,1 % contre 3,4 % en août.
« Les dépenses de consommation semblent prendre de l’ampleur à l’approche du quatrième trimestre
La récente croissance des dépenses étant soutenue par un prélèvement sur » l’épargne excessive « accumulée par les ménages au début de la pandémie », a déclaré l’économiste américain Daniel Silver Express. JPMorgan à New York.
💡 Sources et références
« Reuters.com » via : les dépenses de consommation américaines augmentent plus que prévu ; l’inflation des salaires ralentit. .