Washington
14 octobre – .
Les responsables du Fonds monétaire international et d’autres s’attendent à ce que la crise de la dette exerce une pression accrue sur ces soi-disant «marchés frontières», qui sont déjà aux prises avec les effets de la guerre de la Russie en Ukraine et le refroidissement du cycle de resserrement de la Fed. ..
Beaucoup de ces pays sont encore aux prises avec l’impact de la pandémie de COVID-19.
Exclus des marchés mondiaux de la dette
Les pays comptent de plus en plus sur le Fonds monétaire international pour aider à combler les déficits de financement alors que la Chine redéfinit son rôle de prêteur de choix pour de nombreux pays pauvres.
« Ils ont très peu d’espace budgétaire pour gérer tout cela »
A déclaré le premier directeur général adjoint du FMI, Gita Gopinath, lors d’un séminaire en marge de la réunion annuelle du FMI et de la Banque mondiale. « Nous allons (corriger cela) dans les prochains mois. ».
Depuis que la Russie a envahi l’Ukraine en février
La banque basée à Washington a convenu de nouveaux plans ou d’expansions de celles existantes dans 18 pays pour un total de 90 milliards de dollars, a déclaré la directrice générale Kristalina Georg. En incluant le soutien depuis le début de COVID-19, le total est passé à 260 milliards de dollars pour 93 pays, tandis que 28 autres pays ont exprimé leur intérêt à recevoir un soutien.
Le fonds doit naviguer dans les économies fragiles tout en veillant à ce que les réformes économiques souvent douloureuses ne soient pas suspendues.
« Le FMI essaie de trouver un équilibre entre conditionnalité et flexibilité »
A déclaré Patrick Curran, économiste principal chez Tellimer, qui assiste à une conférence internationale des prêteurs à Washington.
« Des pays comme le Pakistan
L’Egypte, le Liban et le Sri Lanka ne peuvent pas simplement obtenir un financement sans aucun engagement du gouvernement. »
Le Sri Lanka a récemment conclu un accord au niveau des employés pour débloquer près de 3 milliards de dollars, tandis que la Zambie a approuvé un programme de prêt de 1,3 milliard de dollars, une étape clé pour commencer à recevoir des paiements.
Les deux pays ont fait défaut sur leurs dettes à l’étranger
Mais sont également sur le point de revoir leurs problèmes de dette avec les prêteurs bilatéraux, tous les yeux étant rivés sur la table alors que les économies du FMI et du G7 insistent sur le fait que Pékin offre un allégement de la dette aux pays les plus pauvres investis en Chine.
Le Ghana
L’Égypte, la Tunisie et le Malawi négocient tous un certain type de financement des IMF.
Plus de douleur à venir ? .
La hausse des coûts d’emprunt et l’aversion au risque ont tenu des pays comme le Kenya, l’Égypte et l’Équateur à l’écart des marchés des capitaux au milieu des problèmes de croissance et de la flambée de l’inflation.
La Deutsche Bank a calculé dans un rapport récent que plus d’un quart des obligations souveraines des marchés émergents ont des écarts de plus de 1 000 points de base par rapport aux bons du Trésor américain – le seuil permettant de distinguer les créances douteuses. De tels rendements empêchent les pays de profiter des marchés internationaux des capitaux.
Alors que les grandes banques centrales telles que la Réserve fédérale et la Banque centrale européenne en sont encore aux premiers stades de leurs cycles de hausse des taux, la pression sur les devises émergentes et les rendements obligataires se poursuivra au moins jusqu’au milieu de l’année prochaine, selon Michael Spencer de la Deutsche Bank. . La dépréciation des devises, en particulier par rapport au dollar américain, est « une source majeure de risque budgétaire pour les gouvernements » dans les pays en développement.
Les investisseurs ont retiré 70 milliards de dollars des fonds obligataires des marchés émergents jusqu’en 2022, avec des sorties de fonds en fin d’année qui devraient être de 80 milliards de dollars, selon JPMorgan Chase & Co.
À Washington
Les discussions vont bon train sur le moment où les créanciers pourraient changer de tactique et acheter à nouveau des obligations des marchés émergents.
En supposant que la Fed cesse d’augmenter les taux après les pics d’inflation
Mars pourrait être un tournant. Pour d’autres, ce n’est pas si simple en raison de l’incertitude mondiale.
« C’est un monde de taux d’intérêt plus élevés
D’inflation plus élevée et d’une économie en ralentissement », a ajouté le responsable de la dette souveraine d’un important fonds d’investissement à New York.
D’autres défauts de paiement sont également en cours
A déclaré Elena Duggar, directrice générale de la stratégie de crédit et de la recherche à l’agence de notation Moody’s.
« Les marchés frontières
Qui dépendent fortement du financement extérieur et ont une part importante de dette en devises étrangères, sont les plus vulnérables », a déclaré Duggar, également à Washington.
Le fardeau de la dette des pays a augmenté
Le dernier rapport du FMI sur la stabilité financière dans le monde a révélé que le ratio moyen de la dette publique au PIB – une mesure clé de la santé budgétaire – est passé de 36 % en 2012 à 60 % en 2022.
La recherche de financement auprès du Fonds monétaire international est une pratique traditionnelle pour les petits pays en difficulté en temps de crise.
Un nouvel ensemble d’outils du FMI devrait également aider à envoyer plus d’argent à ces pays à court terme.
Le guichet de financement des chocs alimentaires est conçu pour aider les pays confrontés à des pénuries et à des besoins urgents de balance des paiements, tandis que le Fonds d’affectation spéciale pour la résilience et le développement durable augmente le financement pour aider les pays à lutter contre le changement climatique, les pandémies et d’autres problèmes à long terme.
Cependant
Nicolaie Alexandru-Chidesciuc de JPMorgan a déclaré que le financement du FMI seul ne suffirait pas et que les conditions attachées pourraient entraver plutôt qu’aider.
« Mais le FMI agit comme un point d’ancrage et permet d’accéder à un financement plus large, même s’il ne provient pas du marché », a déclaré Alexandru-Chidesciuc.
💡 Source et référence
« Reuters.com », extrait de : Analyse : Le FMI comble le déficit de financement alors que les marchés émergents plus risqués font face à un resserrement.