LONDRES / NEW YORK
8 décembre – La tentative de Bluebell Capital Partners d’évincer le directeur général de BlackRock Inc (BLK.N), Larry Fink, est le pari le plus audacieux du petit fonds spéculatif activiste que sa stratégie surpondérée peut conduire à des gains financiers, bien que son impulsion soit confrontée à de grandes opportunités à cause du changement..
![La](https://cloudfront-us-east-2.images.arcpublishing.com/reuters/FI3KWW4YKZJG3OEOYHD7LH2L4E.jpg)
Au cours des trois années qui ont suivi son lancement
Bluebell a défié les politiques et les dirigeants de certaines des plus grandes entreprises mondiales, notamment GSK Plc (GSK.L), Glencore Plc (GLEN.L), Vivendi SE (VIV.PA) et Danone SA. (DANO .PA), tout en détenant une très petite participation..
Jusqu’à présent
Le principal prix de Bluebell était chez Danone, qui a aidé à évincer un directeur général. Il a également attiré beaucoup de couverture médiatique pour ne gérer que 250 millions de dollars d’actifs en concurrence avec de plus grandes entreprises.
Même lorsque Bluebell ne parvient pas à déclarer une victoire
Cependant, les investissements connexes ont tendance à augmenter ses bénéfices ; son Bluebell Active Equity Fund a rapporté 21,3 % depuis sa création et a augmenté d’environ 2 % pour l’année en novembre.
En comparaison
Les hedge funds activistes ont baissé en moyenne de 14% en novembre 2022, selon les données de Hedge Fund Research.
BlackRock a refusé de se plier aux demandes de Bluebell de laisser partir Fink, qui rencontre régulièrement des dirigeants mondiaux et est devenu un acteur majeur de l’investissement durable. BlackRock n’a pas non plus répondu à la demande de Bluebell de restructurer son conseil d’administration et de revoir sa stratégie environnementale, sociale et de gouvernance (ESG).
Un porte-parole de BlackRock a refusé de commenter mercredi.
Même si Bluebell ne l’emporte pas sur BlackRock
C’est au moins parier sur une entreprise qui a bien réussi dans le passé. Jusqu’à l’année dernière, l’action BlackRock s’est comportée en ligne ou mieux que ses pairs. Le titre a augmenté de près de 5 000 % depuis son introduction en bourse en 1999. Le S&P 500 a gagné 206 % sur cette période.
Dans une lettre du 10 novembre à BlackRock publiée cette semaine
Bluebell a critiqué certains des efforts de BlackRock autour de l’ESG, y compris son approche trop politique pour parler d’investissement durable. Bluebell a également critiqué BlackRock pour avoir contredit sa gestion de son exposition aux sociétés de charbon thermique.
Bruno Schneller
Directeur général de la société d’investissement INVICO Asset Management, a déclaré « Je ne peux pas imaginer qu’ils réussiront » à obtenir des concessions de BlackRock, notant que Bluebell ne détient que 0,01% de BlackRock et qu’il n’y a pas eu d’appel cohérent des investisseurs. Funk a été remplacé. ..
Giuseppe Bivona
Directeur des investissements de Bluebell, a déclaré à Reuters dans une interview que les problèmes soulevés par son entreprise étaient « une grande préoccupation », mais a refusé de nommer les actionnaires de BlackRock partageant les mêmes idées.
Certes
Les petits fonds ont parfois réussi à pousser à de grands changements dans les entreprises dans lesquelles ils ne détiennent que de petites participations, en particulier lorsqu’ils font appel aux préoccupations ESG des investisseurs.
Le moteur de petit fonds n ° 1 a obtenu suffisamment de soutien des actionnaires l’année dernière pour remplacer trois membres du conseil d’administration d’Exxon Mobil Corp (XOM.N) après avoir acquis seulement 0,02% de la société, arguant que la société Les majors pétrolières n’avancent pas assez vite pour s’éloigner des combustibles fossiles. .
Mais Engine No
1 a le soutien d’autres actionnaires d’Exxon, y compris l’influent fonds de pension CalTS, alimentant une vague de troubles chez les actionnaires. BlackRock n’a pas de démo similaire prenant en charge Bluebell.
Déchets de soude.
Fondé par Bivona et Marco Taricco
Tous deux anciens banquiers de Goldman Sachs Group Inc (GS.N), Bluebell fait partie d’une nouvelle génération de fonds spéculatifs activistes qui stimulent le changement dans les entreprises mais ne possèdent pas de milliards comme son rival Elliott Management Dollar Firepower, Trian Partenaires et valeur tribord.
Le fonds basé à Londres s’est associé avec succès à d’autres investisseurs l’année dernière pour évincer Emmanuel Faber, alors PDG du géant français de l’alimentation.
Mais d’autres activités ne sont pas aussi efficaces
Les efforts pour forcer Emma Walmsley, directrice générale de la société pharmaceutique britannique GSK, à postuler à nouveau pour son poste, par exemple, ont échoué. Bluebell a également dû accepter la scission de la division grand public de GSK, plutôt que les ventes qu’elle a générées.
Une campagne de deux ans pour forcer le groupe chimique belge Solvay (SOLB.BR) à cesser de rejeter des déchets de carbonate de soude dans la mer à proximité d’une usine italienne a vu Bluebell demander l’éviction de son directeur général sans publicité importante de la part d’autres actionnaires de soutien.
En fin de compte
Solvay a déclaré qu’il investirait 15 millions de dollars pour réduire les émissions, ce que Bivona a qualifié de victoire. Les défenseurs de l’environnement et de la santé publique se sont demandé si cette décision résoudrait le problème.
💡 Ressources et références
« reuters.com », de : Audacious BlackRock challenge is Bluebell’s David vs Goliath playbook..