Les corrélations Bitcoin (BTC) et Ether (ETH) avec l’indice du dollar américain (DXY) sont redevenues négatives. Le coefficient de corrélation entre BTC et DXY est tombé à -0,36 après avoir atteint 0,84 le 19 novembre.
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Le coefficient de corrélation mesure la relation entre deux actifs et est compris entre 1 et -1. Le premier implique une relation de prix directe entre les actifs, tandis que le second suggère une relation inverse.
BTC a maintenu une relation inverse avec DXY depuis juillet avant d’entrer en territoire positif le 9 novembre. En août, la corrélation entre les deux actifs est tombée à -0,94.
Le moment de l’inversion a coïncidé avec les turbulences sur les marchés liés à FTX, car le changement dans les relations de prix s’est produit le jour même où les tentatives de trading de Binance et FTX ont échoué. La régression de la corrélation négative montre que : .
Sur le premier point
Bitcoin a conclu son trading lié à la fourchette, bien que plus proche de 16 500 $ que de 19 500 $. La décote de 15% représente la décote appliquée au prix de l’actif suite aux questions sur le FTX et la contagion associée. La volatilité, mesurée par l’Average True Range (ATR), a chuté de 40 % au cours des deux dernières semaines alors que les marchés se sont calmés.
La corrélation de l’ETH avec DXY est également revenue à des valeurs négatives
Tandis que sa volatilité a chuté de 35 %. BTC et ETH sont toujours fortement corrélés avec un coefficient de 0,90.
Concernant le deuxième point
La stabilité du prix du BTC et le retour de la corrélation inverse signifient que les enjeux liés à l’évolution du dollar américain aux États-Unis d’Amérique sont également importants pour le BTC. Les investisseurs devraient peser les commentaires du président de la Fed Jerome Powell mercredi par rapport à la prochaine réunion de la banque centrale le 14 décembre pour décider du taux des fonds fédéraux.
Les gestionnaires d’actifs à l’échelle institutionnelle continuent de réduire leur exposition à long terme au BTC dans un contexte d’absence de volatilité des prix. Les gestionnaires d’actifs ont réduit leur exposition longue de 247 contrats, la troisième fois en autant de semaines, selon le dernier rapport Commitment of Traders (COT).
Les gestionnaires d’actifs représentaient 43,4% de l’intérêt ouvert long de CME le 8 novembre
Depuis la dernière version, ce nombre est tombé à 29,7 %. Les fonds à effet de levier représentent désormais le plus grand pourcentage d’intérêts ouverts, avec des positions longues à 31,3 % et des positions courtes à 47,2 %.
Les positions longues ont augmenté de 378 contrats
Contre une hausse de 1 367 contrats dans le rapport précédent. Ce changement peut avoir quelque chose à voir avec le contrat de février de BTC qui passe maintenant au contango plutôt qu’au déport. Le contango se produit lorsque les prix futurs des mois suivants dépassent les prix des derniers mois. Cela favorise généralement les prix au comptant, et les prix ont tendance à évoluer vers des prix de contrats futurs plus élevés à l’approche de l’expiration.
💡 Ressources et références
« coindesk.com », via : ..